港元，較二零一八年之
596,579,000港元減少117,855,000港元或19.8。截至二
零一九年十二月三十一日止年度，除稅後純利為
7,121,000港元，較二零一八
年之60,353,000港元減少53,232,000港元或88.2。多個主要因素導致盈利能力
下滑。首先，實體店銷售額持續下跌，按年下跌約
23.1，銷售顯著下滑。
其次，主要由於網上銷售開支持續增加，電子商務銷售表現不盡人意。截
–32–
至二零一九年十二月三十一日止年度，電子商務銷售額由去年
165,283,000
港元下跌至133,093,000港元，減少
32,190,000港元或19.5。再者，依波精品
新總部的開支在二零一九年繼續增加，包括物業折舊及行政開支。
人民幣貶值亦加劇收入及純利的跌幅。
中國內地是我們的基地，且仍然是我們業務的支柱。羅西尼及依波精品集
團仍為本集團非銀行及金融業務之主要收入來源及主要純利貢獻者。
數碼經濟快速增長，不斷改變消費者行為，因此羅西尼及依波精品正積極
推行策略加強電子商務。相信今後電子商務銷售佔兩間公司之收入及溢
利比重將穩定增加。
I.B國外自有品牌
依波路控股有限公司
於二零一九年十二月三十一日，本集團持有依波路控股有限公司（「依波
路」，連同其附屬公司統稱「依波路集團」）之64.08股權。
截至二零一九年十二月三十一日止年度，依波路集團錄得收益約
138,519,000
港元，較二零一八年
41,501,000港元（附註）增加97,018,000港元或233.8。本公司
擁有人應佔除稅後虧損淨額為50,117,000港元，較二零一八年
25,773,000港元
（附註）增加24,344,000港元或94.5。
中國內地仍然是依波路集團之核心市場。截至二零一九年十二月三十一
日止年度，中國內地之收入約為
107,123,000港元，佔其總收入約
77.3。
依波路集團之廣泛分銷網絡覆蓋中國內地、香港、澳門及東南亞國家之零
售市場。於二零一九年十二月三十一日，依波路集團擁有超過
772個銷售
點（二零一八年十二月三十一日：
779個），包括約
631個銷售點位於中國內
地，約55個銷售點位於香港和澳門，及
86個位於其他國家（主要包括東南亞
和歐洲）。
附註：本集團於二零一八年九月十六日收購依波路。截至二零一八年十二月三十一日止年度
的收入及本公司擁有人應佔除稅後虧損淨額僅覆蓋二零一八年十月一日起直至二零
一八年十二月三十一日止的期間。
–33–
二零一九年，依波路與品牌大使陳慧琳合作十週年，其「浪漫密碼」廣告宣
傳成果斐然，將品牌知名度及影響力提升到更廣更高層次。
其他國外自有品牌
整體而言，截至二零一九年十二月三十一日止年度，崑崙、綺年華及
the
DreyfussGroupLimited（「帝福時集團」）合共產生之收入及除稅後虧損淨額
分別為399,023,000港元（二零一八年十二月三十一日：
474,032,000港元）及
77,550,000港元（二零一八年十二月三十一日：
113,963,000港元）。
亞洲、歐洲及美國為崑崙的主要市場。亞洲市場銷售約佔崑崙營業額
60，
亞洲宏觀環境的不利外部因素嚴重影響崑崙的整體銷售表現。由於二零
一九年下半年香港持續的社會事件，該市場的銷售額大跌，拖累亞洲區表
現按年跌20。二零一九年，歐洲市場尤其是歐洲政治環境依然棘手。此
外，因應歐洲市場當前的業務需求，需持續緊縮市場營銷開支，導致該品
牌市場曝光率不足。相比起二零一八年，二零一九年崑崙於歐洲市場銷售
下跌約34.3。由於中美貿易戰某程度上導致遊客人數下跌，從而對崑崙
在美國的銷售額造成負面衝擊，令其美國市場仍處於停滯。
二零一九年，崑崙重新構思品牌形象及全球營銷策略。經歷多月縮減營銷
開支，使營銷成本配合目前業務需要後，正是分析崑崙品牌定位的時機：
市場對該品牌的觀感如何、審視現有系列的產品組合、如何令營銷策略適
應過去幾十年因全球化、數碼化及社交媒體等因素而急劇變化的外部環
境。市場、零售商、客戶及其他持份者對新營銷策略的反應正面。崑崙亦
已開始重組歐洲市場。過去幾年，歐洲銷售額減少，幾年前設立的業務模
式無法良好地適應現時業務。二零一九年，我們精簡歐洲的附屬公司，僅
保留售後服務，將其他運作重整至崑崙總部，崑崙的架構得以更好適應市
場環境及營業額水平。
本集團於二零一七年起已整合崑崙及綺年華的營運及管理。二零一九年
對崑崙及綺年華來說是轉變的一年，多個營運和管理項目相繼出台。首要
轉變是新型管理模式，由先前行政總裁領導的架構轉變為以營運、銷售及
營銷、財務以及人力資源四大支柱組成的管理團隊。另一重要轉變為管理
應收賬款水平，從而提高崑崙及綺年華收回現金的能力以及提高流動資
金水平。同時，崑崙及綺年華亦努力管理全球存貨，希望加快存貨週轉及
–34–
盡快將庫存轉化為現金流入。崑崙及綺年華因此可將陳舊滯銷的存貨變
為現金，以望實現自負盈虧及可持續發展。所有戰略措施旨在將崑崙及綺
年華打造成財務業績更佳的銷售導向型公司。歐洲仍是綺年華表現最好
的市場，而亞洲市場的份額亦持續增加。
於二零一九年，綺年華機芯公司依然極其依賴來自崑崙及綺年華的公司
間訂單。與二零一八年相比，來自該等公司間訂單的收入減少。反之，二
零一九年第三方訂單銷售增加。成本亦進一步受控。綺年華機芯公司正面
臨虧損及隨之而來的流動性問題。為改善盈利能力，綺年華機芯公司須提
高銷量，在市場可接受的範圍內提高售價，並降低生產成本。
由於英國是帝福時集團之單一最大市場，佔截至二零一九年十二月三十一
日止年度總收入約80，影響英國市場的脫歐相關政經因素亦嚴重影響帝
福時集團整體表現。伴隨英國零售業的嚴峻形勢，二零一九年英國市場銷
售額持續下滑。帝福時集團在英國市場的主要策略為提高與主要客戶交
易之盈利能力。帝福時集團繼續專注於與主要客戶建立良好關係，從而盡
可能爭取銷售機會，並為日後銷售增長打下堅實基礎。為減低對英國市場
的依賴，帝福時集團一直以來致力開發國際市場。北美、中東及北非的銷
售額錄得可觀增長，但亞洲區整體下跌。二零一九年，歐洲團隊錄得温和
增長，以德國市場為重心，並植根及發展其他國家（例如斯堪的納維亞、中
歐及東歐）分銷商業務。
利用我們之競爭優勢及對客戶需求之深入了解，我們將重新部署資源以
實現高效化及提升協同效應，並建基於已取得之成果創造長遠價值。
I.C非自有品牌
現時，本集團持有四間分銷公司。整體而言，截至二零一九年十二月三十一
日止年度，分銷公司分別錄得收入及除稅後純利
256,642,000港元（二零一八
年十二月三十一日：
231,864,000港元）及
11,598,000港元（二零一八年十二月
三十一日：
6,663,000港元）。
–35–
I.D鐘錶及時計產品業務－其他
本集團其他非主要附屬公司亦從事其他非主要鐘錶及時計產品業務類
別，截至二零一九年十二月三十一日止年度合共錄得收入及除稅後虧損
淨額分別為34,267,000港元（二零一八年十二月三十一日：
40,114,000港元）及
20,491,000港元（二零一八年十二月三十一日：
32,427,000港元）。
II.A富地銀行股份有限公司
回顧過去一個財政年度，富地銀行股份有限公司（「富地銀行」或「該銀行」）
在嚴峻的市場環境下錄得正面的業績。二零一九年，負利率和持續收緊的
監管制度對該銀行構成壓力。截至二零一九年十二月三十一日止年度，收
入為453,253,000港元，較二零一八年之
480,364,000港元減少27,111,000港元或
5.6。截至二零一九年十二月三十一日止年度，本公司擁有人應佔除稅後
純利為125,137,000港元，較二零一八年之
154,065,000港元減少28,928,000港元
或18.8。
瑞士法郎及歐元的負利率狀況繼續影響該銀行的利息相關業務。然而，有
賴於貸款組合進一步擴大，利息收入淨額由二零一八年的
2,260萬瑞士法
郎微升至二零一九年的2,330萬瑞士法郎。
佣金及服務費收入淨額為2,370萬瑞士法郎，較上一年度下降
9.9。如預期，
為配合二零一八年推行的降險策略而實施的自行限制對交易銀行業務分
部的收入構成不利影響。
二零一九年，管理資產額攀升至
36.72億瑞士法郎，按年上升
1.74億瑞士法
郎或5.0。
由於為客戶進行外匯交易及財資活動的收入減少，金融交易收入較上一
年度下降約12.3至710萬瑞士法郎。
營業開支較上一年度上升8.6至3,040萬瑞士法郎，部份來自因員工人數增
加而造成的員工成本上升及新成立的香港代表辦事處。
二零一九年，該銀行錄得正面的經營業績，鞏固了該銀行的資本基礎。於
二零一九年十二月三十一日，總資本比率為
20.5，遠高於銀行同業的平
均水平。該銀行亦持有龐大的流動資產，繼續維持相當高的流動資金，而
流動資金覆蓋率達到175，遠高於法律規管的門檻。
–36–
富地銀行專注發展東歐及亞洲地區的業務，於香港設立代表辦事處。該銀
行與香港市場有莫大的淵源，過去九年一直聘用母語為國語及粵語的員
工。二零一九年，香港代表辦事處開業一週年，在當地肩負窗口的角色。
透過親身與重要客戶接觸和直接溝通，香港團隊成功鞏固與現有客戶的
關係，並且建立新客戶。作為一項中期策略，該銀行計劃在中國內地設立
業務據點。
富地銀行董事會已頒佈行為準則，旨在向客戶提供優質銀行服務。行為準
則的主要支柱是我們與他人來往的操守原則、該銀行的宗旨、與業務夥伴
的交易、避免利益衝突、資訊處理、
