来源时间为：2020-06-22
原标题:珠海华发投资控股有限公司券2020年跟踪评级报告:珠海华发投资控股有限公司券2020年跟踪评级报告
立以来多次实施增资扩股
，
2
019
年，股东对公
司合计增资
1
25
.0
亿元，资本实力进一步增强；
资产流动性较好
，杠杆水平适中，筹资能力很
强。
3
．
华发集团综合实力很强，对担保债券信
用状况仍具有积极影响。
华发集团是珠海市国
资委直属的综合性企业集团，其城市运营、房
地产开发、金融产业和产业投资等核心业务稳
居珠海市第一位。
跟踪期内，华发集团保持
很
强
资本实力
和综合竞争力
，
营业收入快速增长，
其所提供的担保对
“
19
珠控
01
”“
19
珠纾
02
”
“
19
珠控
02
”“
20
华控
01
”“
20
华控
02
”
信
用状况仍具
有
积极影响。
关注
1
．
对投资收益依赖度高，波
动
性
较强。
公
司主营业务收入对华金证券以及
子公司形成的
投资收益
依赖度较高，易受监管政策和证券市
场波动的影响。
2
．
存在一定短期偿付压力。
公司一年内
到
期债务占比高
，存在一定集中
兑付压力
，需要
公司加强流动性管理。
3
．华发集团业务易受政策影响且债务负担
较重。
华发集团房地产开发和土地一级开发业
务规模大，易受宏观政策和房地产市场的影响；
贸易板块利润水平低；有息债务规模
较大。
分析师
陈
凝
（登记编号
R0402150401
）
卢芮欣
（登记编号
R040218104
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一、主体概况
珠海华发投资控股有限公司（以下简称“华发投控”或“公司”）成立于
2012
年
7
月，原名
为
珠海金融投资控股集团有限公司，由珠海华发集团有限公司（以下简称“华发集团”）、珠海格力
集团有限公司（以下简称“格力集团”）及珠海市免税企业集团有限公司（以下简称“免税集团”）
共同出资组建，初始注册
资
本
5
.0
亿元
。
2
012
年
1
1
月
，公司增加注册资本
20.82
亿元，
变更后的
注册资本为
25.82
亿元，
由华发集团、免税集团及新股东珠海公交巴士有限公司（以下简称“巴士
公司”）、珠海水务集团有限公司（以下简称“水务集团”）溢价认缴，计入实收资本
2
5.82
亿元，
计入资本公积
9
.18
亿元；
2
013
年
8
月，华发集团受让水务集团所持有的公司
2.83
股权；
2
014
年
1
2
月，华发集团以持有的对公司的
2
0
亿元
债权以债转股的方式进行增资，其中
13.70
亿元计入注册
资本，
6.30
亿元计入资本公积，公司注册资本增加为
39.52
亿
元
；
2016
年
9
月，珠海华发综合发展
有限公司（以下简称“华发综合”）以现金对公司增资
4
6.0
亿元，其中
28
.
93
亿元计入注册资本，
17
.
0
7
亿
元计入资本公积，公司注册资本增至
68.45
亿元。
根据
珠海市国有资产监督
管理委员会
（以下
简称
“珠海市国资委”）
于
201
9
年
6
月
出具的《关
于珠海金融投资控股集团有限公司增资扩股方案的备案意见》（珠国资〔
2019
〕
273
号），同意华
发集团及华发综合对公司共同增资
35
.0
亿元。其中，华发集团本次投资
20.2
亿元，认缴新增注册
资本金
8.98
亿元；华发综合本次投资
14.
7
8
亿元，认缴新增注册资本金
6.57
亿元。本次增资后，公
司注册资本从
68
.
4
5
亿元增加至
84
.01
亿元，华发
集团和华发综合分别持有公司
52.53
和
42.26
股
权，
上述增资已于
2019
年
7
月完成工商变更。
2019
年
11
月
，公司股东
免税集团将其
持有
的
公司
5.21
的
股权转让给华发集团
，
华发集团持有公司股权
增加
至
5
7.74
。
根据珠海市国资委
2019
年
11
月出具的《关于对珠海金融投资控股集团有限公司增资
90
亿元事
项的备案意见》（珠国资〔
2019
〕
457
号），同意华发集团及华发综合对公司同比例增资
90
亿元。
其
中
，
华发集团投资
51.97
亿元，其中认缴新增注册资本金
23.10
亿元；华发综合投资
38.03
亿元，
其中认缴新增注册资本金
16.90
亿元。增资后，公司注册资本金从
84.0
1
亿元增加至
124.01
亿元，
已全部实缴。截至
2
019
年末，公司注册资本和实收资本均为
1
24.01
亿元，
华发集团
直接
持有公司
股权
5
7.74
，通过华发综合间接持有公司
35.12
股权，合计持股比例为
92.86
，
为公司
控股东
；
华发集团
股东
为珠海市国资委，
因此公司的实际控制人为珠海市国资委。
2020
年
1
月，公司名称变
更为“珠海华发投资控股有限
公
司
”。
截至
20
20
年
3
月末，华发集团和华发综合持有公司股权未质押。
表
1
截至
2
019
年末公司股东持股情况（单位：
）
序号
股东名称
持股比例
1
珠海华发集团有限公司
57.74
2
珠海华发综合发展有限公司
42.26
合计
10.0
资料来源：公司提供
公司经营范围：投资与资产管理。
截至
20
20
年
3
月底，公司设有战略创新部、运营管理部、资本市场部、合规法务部、风险管理
部、中心等职能部门。截至
2
019
年末，公司纳入合并范围的子公司有
4
3
家，主要
包括
