金期货有限公司(以下
简
称
“华金期货”)、珠海华金融资担保有限公司(以下简称“华金担保”)。
华金资产管理(深圳)有限公司(以下简称“华金资管”)、珠海产权交易中心有限责任公司(以
下简称“珠海产交中心”)、横琴七弦琴知识产权服务有限公司(以下简称“七弦琴产权服务”)。
珠海华金小额再贷款有限公司(以下简称“华金小额再贷款”)、华金证券股份有限公司(以下简
称“华金证券”)和横琴国际知识产权交易中心有限公司(以下简称“横琴知交中心”)等;参股
公司
59
家。截至
201
9
年底,公司合计拥有员工
1,62
人。
截至
201
9
年底,公司合并资产总额
5
55.54
亿元;负债总额
220.93
亿元,其中代理买卖证券款
9.29
亿元,代理承销证券款
2
.07
亿元;所有者权益
334.61
亿元,其中归属于母公司的所有者权益
239.54
亿元。
201
9
年,公司实现营业总收入
15.38
亿元,净利润
7.96
亿元,其中归属于母公司的所
有者净利润
5.
29
亿元;经营活动现金流量净额
24.67
亿元,现金及现金等价物净增加额
52.84
亿元。
公司注册地址:广东省珠海市横琴金融产业服务基地
5
号楼;法定代表人:李光宁。
二、跟踪债券概况
本报告所跟踪债券包括
“
19
珠控
01
”“
19
珠纾
0
2
”“
19
珠控
02
”“
20
华控
01
”“
20
华控
02
”
,
规模合计
7
0
.0
亿元,
均
在深圳证券交易所挂牌交易,
均为每年付息一次
,
到期一次还本
,最后一
期利息随本金的兑付一起支付
;均由
珠海华发集团有限公司提
供全额
不可撤销连带责任担保
。
根据《珠海华发投资控股
有限公司
券年度报告(
201
9
年)》信息
显示,
截至年报出具日,
公司上述债券募集资金已全部使用,
募集资金用途与募集说明书
约定
一致
,
募集资金专项账户的运
作目前符合《券发行与交易管理办法》相关规定。
表
2
截至本评级报告出具日本报告跟踪
债券
相关
情况
(单
位
亿元
。
)
简称
债券代码
债券余额
票面利率
起息日
到期日
资金使用情况
付息情况
19
珠控
01
112850.SZ
25.0
4.59
2019
01
28
2024
01
28
10.10
亿元用于偿还有
息负债,
14.80
亿元用于
补充营运资金
已于
2020
年
1
月
28
日完
成上一年度
付息
19
珠纾
02
112871.SZ
20.0
4.19
2019
03
19
2024
03
19
全部用
于投资纾困资管
计划
已于
2020
年
3
月
19
日完
成上一年度付息
19
珠控
02
112954.SZ
5
.
00
3.83
2019
08
26
2024
08
26
偿还子公司华金资管对
华发集团的有息借款
尚未涉及付息
20
华控
01
149063.SZ
10.0
3.95
2020
03
16
2025
03
16
补充流动资金
尚未涉及付息
20
华控
02
149094.SZ
10.0
3.60
2020
04
14
2025
04
14
偿还有息借款
尚未涉及付息
合计
7
0.0
注:上述债券均为不含权债券
资料来源:
W
ind
,
联合评级整理
三。
行业
分析
公司
主
要
经营区域位于广东省珠海市,主营业务为证券业务,证券行业发展情况和珠海市区域
经济情况对公司经营有较大影响。
1
.证券行业
分析
2019
年监管层继续强化对的监管并
多维度完善监管框架;
2019
年受市场行情和政策等
因素影响,业绩大幅改善,自营投资和信用业务占比明显提升,
受益于IPO审核常态化。
科创板落地、货币政策边际宽松,投资务收入大幅增长;股票质押
业务
规模收缩
,
业务风险
得以缓释
。
2019
年
7
月,证监会发布《股权管理规定》及《关于实施
有
关问题的规定》,并
重
启
内资设立审批。该规定制定了设立的股东背景方面门槛,
从股东总资产和净资产规模、长期战略协调一致性等方面进行规范并对股东提出要求,要
将有实力的、优质的股东引入券商,也对于行业整体发展起到正向作用。
2019
年
10
月,
证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》松绑并购重组业务、新三板全面深化改革启动。
2020
年
1
月
,证监会
发布《风险控制指标计算标准》,提出根据业务风险特征合理调整计算标
准、推动差异化监管等。
2019
年,
监管层继续
强化对
的
监管
,
至少
4
2
家
领
超
过
2
00
份
罚单
,监管层
引导进一步提高合规意识
和管控
能力
。
据不完全统计,截至
12
月
13
日,年内至少有
42
家因存在各种违规行为遭处罚,
涉及问题包括股票质押等业务违规、履
职不力和内控治理问题等
。
同时,证监会撤销了华信证券的全部业务许可,并进行政清理,期间
委托证券对华信证券实施托管。
监管层
多维度完善监管框架,监管力度加强,证券行业严
监管态势将延续
。
2019
年,国内经济稳中向好,市场预期有所回暖,股票市场先扬后抑,总体呈上涨趋势,债券
市场
利率水平较平稳,但违约时有发生。
从业务表现看,
2
01
9
年,业绩大幅改善
,
但
收入
水平较易受到市场行情的影响。从目前收入结构来看,
前三大收入来源为以自营为主的投
资收益、经纪业务和投资务
。
受股票市场回暖、交投活跃度提升影响,以
自营
为
主的投资收
益
和以
信用业务为主的利息净收入占比均有明显提升
;
经纪业务收入占比
较为
稳定
。
2
019
年以来,
受益于
IPO
审核常态化、科创板落地、货币政策
边际
宽松
,
投资务收入大幅
增长
;
A
股
IPO
过会率明显提升,
2019
年过会率达
88.21
,远高于
2018
年
57.51
过会率,
IPO
发行规模合计
2,532.48
亿元,
较
2018
年增长