20
左右的较快增长，金融机
构加大对实体经济的支持力度，信贷投放结构进一步优化。
四、管理与内控
跟踪期内，
公司
内控
架构无变化，但新增
和
修订了
内控
制度，进一步加强公司内控管理；
公司
董事
和高管发生一定变化，但对公司经营无重大影响，整体内控管理保持稳定
。
内控架构
和
制度
方面，
201
9
年
，
公司
内控架构无变化；
公司完成
53
项制度
的
新
增和修订，进
一步加强公司内控管理；其中，新增了
28
项目制度；修订了
25
项制度。
201
9
年至今
，公司
董事会成员发生一定变化；新任
2
名董事，董事会仍为
5
人，全部为华发集
团委派；公司高管发生一定变化，
2
019
年
1
1
月起，公司首席财务官由姚炜担任；
2
020
年
3
月起，
公司常务副总裁由谢继莉担任，公司高管仍为
3
人。
201
9
年
，华金证券分类评级
仍为
BB
，内控
管理水平
保持稳定
。
五
、经营分析
1
．
经营概况
2
019
年，受益于
证券
、资管业务的较好发展及华金证券处置房产带动
其他业务收入增长
，公司
营业总收入大幅增加
；
证
券期货收入仍为公司第一大收入来源，
但
其他
业务收入
和
资管业务
收入贡
献度提升
；
投资
收益
对
利润水平具有
很
高贡献度
；同时联合评级关注到公司
收入
及
投资
收益受
证券
市场行情波动影响较大，存在一定波动性。
公司是珠海和横琴新区运营国有金融资产、进行产业投资的核心平台。目前公司下辖证券、期
货、银行、金融租赁、保险、投资、基金、普惠金融等诸多业务板块，已经成为全国地级市金融业
务牌照最全的控股集团之一。
2
019
年，受益于
证券
、资管业务的较好发展及华金证券处置房产带动
其他业务收入增长
，公司实现营业收入
1
5.38
亿元，同比增长
8
9
.17
。
201
9
年公司实现净利润
7.96
亿元，同比小幅下降
4
.43
，主要是投资收益减少、营业成本及职工薪酬增加所致。
从收入构成来看，证券期货业务收入
主要
来自子公司华金证券收入，
为
公司
最大
收入来源，但
因
其他业务收入和资管业务收入的增加，其占比下降至
2
019
年的
3
8.21
。
2
019
年资管业务收入大
幅增长
4
34.31
至
4.30
亿元，占比提升至
27.95
，成为公司第二大收入来源。
2019年，其他业务收
入大幅增加主要是华金证券处置投资性房地产形成处置收入2.101亿元所致，其占比增长至16.54，
成为公司第三大收入来源，但该收入不具有持续性。交易平台收入主要来自
横琴知交中心
。
珠海产
交中心
和七弦琴产权服务，市场化运营致使其收入持续上升，但占比下降至
2
019
年的
4.61
。
普惠
金融
收入
主要来自于华金担保和
铧创投资，收入有所增加但占比保持稳定；
财务顾问收入
呈增长趋
势但占比下降至
2
019
年的
3
.0
；
基金管理业务收入来自于下属公司通过担任基金管理人而获取的
管理报酬；
保理业务收入
占比和规模均较小
。
1
2018
年
10
月，根据华金证券第一届董事会第二十二次会
议决议通过《关于公开挂牌
转让曹杨路
430
号办公楼资产的议案》，于
2019
年
5
月与上海铧拓企业发展有限公司签订《资产交易合同》，处置了账面价值
2.10
亿
元的投资性房地产
；
处置该投资性房地产收入
2.10
亿
元
计入其他业务收入，成本人民币
0.72
亿
元计入其他业务成本。
投资收益对
公司
利润形成较好补充
，投资收益
主要来自公司参控股公司的投资收益
、处置
股权
收益以及
投资产
形成的收益等
。
2
0
19
年投资收益主要由
权益法核算的长期股权投资收益
。
以公允
价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的投资收益
。
可供出售金融资产等取得的投
资收益
，占比分别为
3
4.69
。
2
7.71
和
2
0.81
。
2
019
年，
投资收益对营业利润贡献度
为
1
58.12
，
同比下降
7
.67
个百分点，
贡献度
有所下降但仍处于很高水平
。
表
3
公司营业总收入和投资收益情况（单位：亿元。
）
项目
2018年
2019年
金额
占比
金额
占比
证券及期货业务
4.22
51.84
5.8
38.21
交易平台
0.51
6.23
0.71
4.61
资管业务收入
0.80
9.90
4.30
27.95
普惠金融
0.54
6.62
0.98
6.36
财务顾问
0.34
4.24
0.46
3.0
基金管理业务
0.25
3.10
0.17
1.1
保理收入
0.03
0.42
0.34
2.21
其他主营业务收入
0.004
0.05
0.0
0.01
其他业务收入
1.43
17.61
2.54
16.54
营业总收入合计
8.13
1
0
0.0
15.38
10.0
投资收益
15.48
14.50
资料来源：公司年报，联合评级整理
2
．
证券业务
2
019
年，受益于投行业务和自营业务的较好发展，
华金证券营业收入
有所增加；
收入结构
仍
以
投资收益
和
投资务收入为主
；经纪、信用等业务较为稳定；投行业务具有一定竞争优势。但
证券业务受
市场
影响
大，其收入实现具有不
确定
性
。
公司证券板块由华金证券负责运营。截至
201
9
年
末，华金证券注册资本
及实收资本均为
34.50
亿元，
公司持有华金证券
79.01
的股权
。截至
2019
年末，华金证券
资
产
总
额
134.61
亿元
，所有者
权益
4
1
.1
亿元；
201
9
年
实现营业收入
9.70
亿元
，净利润
2.02
亿元
。
2
019
年，
受
投资收益（含公允价值变动损益）、投行业务收入及处置资产形成的其他收入增加
影响，
华金证券营业
收入有所增加。从
收入构成来看，
自营业务
形成的投资收益（
含
公允价值
变动
损益）
仍
为
华金
证券
最大
收入来源
，但
