2号枫蓝国际写字楼A座1608室邮编：100082珠海诚志通发展有限公司拟收购襄汾县九鼎煤业有限责任公司100股权项目评估报告珠海诚志通发展有限公司拟收购襄汾县九鼎煤业有限责任公司100股权项目评估报告⑤工程建设其它费用按国家相关规定、有关取费文件和现场实际情况确定。⑥资金成本，根据建设工期，结合评估基准日执行的贷款利率，并按资金均匀投入考虑。资金成本=总投资×现行固定资产贷款利率×建设周期×1/2对建设安装周期较短、价值量较小的部分设备，不计资金成本。2）运输车辆重置全价根据车辆市场信息《慧聪汽车商情网》、全国机动车价格信息中心编2015年《全国汽车报价及评估》月刊等近期车辆市场价格资料，确定本评估基准日的运输车辆价格，在此基础上根据《中华人民共和国车辆购置税暂行条例》及相关文件计入车辆购置税、新车牌照手续费等，确定其重置价值：重置价值=现行含税购价 车辆购置税 新车牌照手续费等3）电子设备重置价值根据网上IT报价等近期市场价格资料，依据电子设备自身的配置情况，确定评估基准日的电子设备价格，一般不计取运杂费、安装调试费等，确定其重置价值：重置价值=购置价（2）综合成新率的确定1）主要设备综合成新率的确定分别计算理论成新率和勘察成新率，加权平均确定其综合成新率，即综合成新率=理论成新率40 勘察成新率60其中：①理论成新率按机器设备的已使用年限，评估确定的不同类型设备的经济寿命年限及根据现场勘察情况和设备的大修周期确定的超过经济寿命年限的尚可使用年限，计算成新率：理论成新率＝（1-已使用年限÷经济寿命年限）×100或[尚可使用年限÷（已使用年限 尚可使用年限）]×100（第一个公式一般用于经济寿命年限期内的设备，第二中瑞国际资产评估（北京）有限公司电话：010-6655.3366传真：010-6655.33806655337723联系地址：北京市海淀区西直门北大街32号枫蓝国际写字楼A座1608室邮编：100082珠海诚志通发展有限公司拟收购襄汾县九鼎煤业有限责任公司100股权项目评估报告珠海诚志通发展有限公司拟收购襄汾县九鼎煤业有限责任公司100股权项目评估报告个公式一般用于超期服役的设备）②勘察成新率通过现场勘察设备现状及查阅有关运行、修理、管理档案资料，对设备各组成部分进行勘察，确定其勘察成新率。2）辅助设备综合成新率的确定根据机器设备使用状况的调查、鉴定，合理确定其有形损耗和无形损耗。按照各类机器设备的经济寿命和实际已使用年限，确定理论成新率。其计算公式如下：理论成新率=（1-实际已使用年限/经济寿命年限）×100在理论成新率的基础上，考虑功能性贬值和经济性贬值等因素，以此依据对理论成新率进行修正，确定综合成新率。计算公式如下：综合成新率=理论成新率 修正值2）车辆综合成新率①理论成新率的确定：理论成新率的确定：根据根据商务部、发改委、公安部、环境保护部令2012年第12号《机动车强制报废标准规定》，参照《资产评估常用数据与参数手册》等有关资料，按行驶里程成新率确定为理论成新率，即行驶里程成新率R2＝（规定行驶里程－已行驶里程）÷规定行驶里程×100②现场勘查技术鉴定成新率的确定根据现场勘察、鉴定、了解评估对象的现存技术状况、利用率、负荷率、工作环境、运行能力、磨损程度、大修和维护保养情况等因素经过综合分析打分，得出实际分数，确定出车辆的技术鉴定成新率。③综合成新率R的确定对理论成新率和技术鉴定成新率进行加权平均，计算出综合成新率。计算公式如下：综合成新率R=理论成新率×权数 技术鉴定成新率×权数中瑞国际资产评估（北京）有限公司电话：010-6655.3366传真：010-6655.33806655337724联系地址：北京市海淀区西直门北大街32号枫蓝国际写字楼A座1608室邮编：100082珠海诚志通发展有限公司拟收购襄汾县九鼎煤业有限责任公司100股权项目评估报告珠海诚志通发展有限公司拟收购襄汾县九鼎煤业有限责任公司100股权项目评估报告3）电子设备成新率电子设备成新率主要是参照经济寿命年限和已使用年限结合现场勘察情况直接确定的。（3）评估值的确定评估值=重置价值×综合成新率3、无形资产的评估无形资产主要为土地使用权评估人员根据现场勘查情况，按照《城镇土地估价规程》的要求，结合待估宗地的区位、用地性质、利用条件及当地土地市场状况，本次评估主要选用市场法与成本逼近法进行评估，根据两种方法的估价结果综合分析确定最终评估结果。待估宗地规划及现状均为工业用途，估价人员通过对当地公开的土地交易案例的咨询以及查询相关网上公开的资料，了解到在估价对象所在区域有一些比较案例可供选择。估价人员选用市场比较法进行评估，切实可行。通过对选择的三个比较案例进行交易期日、用途、年期、交易方式、区域因素、个别因素等修正后，可以得到估价对象的土地价格。待估宗地所在区域周边有一定数量的农村集体土地，估价人员通过对估价对象所在区域同类土地开发过程中所发生的各项费用调查，了解到该区域有现行的征地标准文件，可对土地开发过程中发生的各项费用进行估算，符合成本逼近法的应用条件及适用范围，故采用成本逼近法。利用两种方法的测算结果加权平均确定出土地使用权价格。4、长期待摊费用长期待摊费用主要为厂区硬化路面、土地平整、绿化工程等，评估方法同“房屋建筑物”。5、递延所得税资产为坏账准备暂时性差异所形成的递延所得税资产，主要由其他应收款计提减值准备形成的递延所得税。评估人员了解了企业会计政策与税务规定抵扣政策的差异，对企中瑞国际资产评估（北京）有限公司电话：010-6655.3366传真：010-6655.33806655337725联系地址：北京市海淀区西直门北大街32号枫蓝国际写字楼A座1608室邮编：100082珠海诚志通发展有限公司拟收购襄汾县九鼎煤业有限责任公司100股权项目评估报告珠海诚志通发展有限公司拟收购襄汾县九鼎煤业有限责任公司100股权项目评估报告业明细账、总账、报表数、纳税申报数进行核对；核实所得税的计算依据，取得纳税鉴定，验算应纳税所得额，核实应交所得税；经过核实，由于企业计提减值准备引起的应交所得税真实，因此核实后的递延所得税资产账面值作为评估值。（三）关于负债的评估为流动负债及非流动负债，流动负债主要包括预付账款、应交税费、其他应付款；非流动负债主要包括递延所得税负债。评估人员根据企业提供的各科目明细表，对原始凭证进行了审核，以经过审查核实后的、基准日存在的、需支付的负债作为其评估值，对于各类负债中，经核实并非实际承担的负债项目，按零值计算。收益法（一）概述本次评估目的是为确定襄汾县九鼎煤业有限责任公司在评估基准日的股权价值。襄汾县九鼎煤业有限责任公司的财务核算相对规范；资产经营和财务数据资料可信度较高；未来收益和风险可以预测。根据国际国内股权价格评估惯例，确定按照收益途径、采用现金流折现方法(DCF)评估襄汾县九鼎煤业有限责任公司的股东全部权益价值。现金流折现方法（DCF）是通过将企业未来预期的现金流折算为现值，估计企业价值的一种方法，即通过估算企业未来预期现金流和采用适宜的折现率，将预期现金流折算成现时价值，得到企业价值。其适用的基本条件是：企业具备持续经营的基础和条件，经营与收益之间存有较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。使用现金流折现法的关键在于未来预期现金流的预测，以及数据采集和处理的客观性和可靠性等。当对未来预期现金流的预测较为客观公正、折现率的选取较为合理时，其估值结果具有较好的客观性，易于为市场所接受。（二）基本思路根据本次评估尽职调查情况以及企业的资产构成和主营业务特点，本次评估的基本思路是以企业经审计的会计报表口径估算其权益资本价值，即首先按收益途径采用现金流折现方法（DCF），估算企业的经营性资产的价值，再加上其基准日的其他非经营性或溢余性资产的价值，来得到评估对象的企业价值，并由企业价值经扣减付息债务价值后，来得出企业股东的全部权益价值。中瑞国际资产评估（北京）有限公司电话：010-6655.3366传真：010-6655.33806655337726联系地址：北京市海淀区西直门北大街32号枫蓝国际写字楼A座1608室邮编：100082珠海诚志通发展有限公司拟收购襄汾县九鼎煤业有限责任公司100股权项目评估报告珠海诚志通发展有限公司拟收购襄汾县九鼎煤业有限责任公司100股权项目评估报告本次评估的具体思路是：1、对纳入报表范围的资产和经营业务，按照最近几年的历史经营状况和业务类型等估算预期净现金流量，并折现得到经营性资产的价值；2、对纳入报表范围，但在预期现金流量估算中未予考虑的诸如应收应付股利等现金类资产和负债；呆滞或闲置设备；对外投资、房产等以及未计及收益的在建工程等类资产，定义其为基准日存在的溢余性或非经营性资产（负债），单独测算其价值；3、由上述各项资产和负债价值的估算加和，得到评估对象的企业价值，经扣减付息债务价值后，得出企业股东的全部权益价值。（三）评估模型与基本公式本次估值选用的基本模型和公式为：A=P ΣCi-D（1）A：襄汾县九鼎煤业有限责任公司的权益资本价值；P：襄汾县九鼎煤业有限责任公司的经营性资产价值；nP..Ri.Rn（2）i.1(1.r)i(1.r)n式中：Ri：未来第i年的企业自由现金流量；Rn：未来永续期的企业自由现金流量；r：折现率；D：襄汾县九鼎煤业有限责任公司的付息债务价值；ΣC：基准日的溢余性或非经营性资产价值。iΣC=C C（3）i12式中：C1：基准日溢余性资产价值；C：基准日非经营性资产价值。2本次评估，使用企业自由现金流量作为经营性资产的收益指标，其基本定义为：R=息前税后利润 折旧和摊销－资本性支出－追加营运资金（4）中瑞国际资产评估（北京）有限公司电话：010-6655.3366传真：010-6655.33806655337727联系地址：北京市海淀区西直门北大街32号枫蓝国际写字楼A座1608室邮编：100082珠海诚志通发展有限公司拟收购襄汾县九鼎煤业有限责任公司100股权项目评估报告珠海诚志通发展有限公司拟收购襄汾县九鼎煤业有限责任公司100股权项目评估报告（四）折现率本次评估收益额口径为企业自由现金流量，则折现率选取加权平均资本成本(WACC)。r=rd×wd re×we式中：rd：所得税后长期付息债务利率；rd=r0×（1-t）r0：所得税前长期付息债务利率；t：适用所得税税率；Wd：付息债务价值在投资性资产中所占的比例；DWd.(E.D)We：权益资本价值在投资性资产中所占的比例；EWe.(E.D)re：权益资本成本，采用CAPM（CapitalAssetPricingModle）模型确定。公式如下：re=rf .（rm－rf）＋ε式中：re：权益资本成本rf：无风险报酬率；.：企业风险系数；rm-rf：市场风险溢价;rm：市场报酬率；ε：公司特定风险调整系数。中瑞国际资产评估（北京）有限公司电话：010-6655.3366传真：010-6655.33806655337728联系地址：北京市海淀区西直门北大街32号枫蓝国际写字楼A座1608室邮编：100082珠海诚志通发展有限公司拟收购襄汾县九鼎煤业有限责任公司100股权项目评估报告珠海诚志通发展有限公司拟收购襄汾县九鼎煤业有限责任公司100股权项目评估报告八、评估程序实施过程和情况根据国家有关资产评估的规定，依据资产评估准则的要求，我们的评估程序实施过程主要包括了接受委托、现场调查、资料收集与分析、评定估算、评估汇总、撰写报告等，评估程序实施过程及情况说明如下：（一）明确评估业务基本事项、签订业务约定书听取公司有关人员对公司情况及委估资产历史和现状的介绍，进行前期尽职调查、访谈调研工作，了解产权持有者的财务核算制度、会计科目设置和基本核算方法，了解评估目的、明确评估对象及评估范围等。在明确评估业务基本事项基础上，听取委托方介绍评估资产的范围、类别、评估目的和时间进度要求，并深入现场，对委估资产状况做初步了解，在此基础上，根据本次评估目的及可能实现日，与委托方商定评
上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] 下一页
